川普日前拍板對日本關稅課徵15％，激勵日股當天衝高3.5％，目前仍維持在4萬1千點之上，逼近歷史高點。展望後市，專程從日本來台的柏瑞投資日本股債投資團隊指出，日股已經擺脫關稅壓力，加上2015年東京證交所持續呼籲改善股東權益報酬率，日企治理改革展現成效，股東亦獲得強勁回報，可望支撐日股再往上攻。

債券部分，團隊認為日企美元債較具投資價值，理由是主要發行人為金融產業，且投資等級占比超過90%，擁有相對較低的違約率。此外，日企美元債當前殖利率逾4%，較日本股票股利和日本公債殖利率更佳，相對具有投資吸引力，並有望受惠美國聯準會下半年的降息趨勢。

柏瑞投資日本股票資深投資組合經理Yukihiro Iwasaki（如上圖右）受邀來台指出，日本經濟環境趨於穩定，日本實質GDP成長率長期平均維持在1%，中期亦將維持相同成長力道。儘管仍將面臨關稅政策調整的干擾，但目前日股已強勁回彈並突破解放日前的高點。(如下圖，記者李錦奇攝影）

此外，自2015年東京證交所持續呼籲改善股東權益報酬率後，日本企業治理改革展現成效，股東亦獲得強勁回報，可望支撐日股再往上攻。

不過，他也提醒，在可預見的未來，日本可能面臨地緣政治風險，包括中東軍事衝突，但中期而言，日本股市仍將持續展現韌性，柏瑞日本股票投資團隊也將致力創造超額風險，並防範總經風險。

柏瑞投資日本固定收益投資團隊主管Tadashi Matsukawa，也從日本帶來當地第一手觀點。他表示，日本企業之所以發行美元債，主要有五大原因，包括企業併購或投資目的、降低融資成本、分散融資來源、強化投資人關係的行銷工具（ESG）、資產負債匹配管理。(如下圖，記者李錦奇攝影）

Tadashi Matsukawa指出，隨著日企美元債的需求日增，根據券商JP Morgan統計從2019年到2024年底，日企美元債的總規模從2710億美元，成長近14%到3080億美元；日企美元債的發行額，同一時期亦從630億美元成長近16%到730億美元，預期發行總規模仍將持續增長。

看好日本股債市，柏瑞投信即將在8月推出日本多重資產基金，是台灣第一檔同時佈局日股、日企美元債的多重資產基金，採用股6債4的經典配置，選債聚焦優質日企美元債，以日本金融債券為主；選股偏好日本大型企業股票，透過柏瑞獨家生命週期分類研究(LCR)，依照企業成熟度和週期性，將營運模式相似的公司分組、再精準研究分析，篩選出具潛力的優質標的建構股票投組。

該檔基金預定經理人方定宇(如上圖，記者李錦奇攝影)表示，藉由股債合一、攻防一體的日本多重資產策略，不但較持有單一資產的投資效率大躍進，更可參與日本股債市的中長期漲升契機。

根據Bloomberg統計，自2005/12/31到2025/3/31這段期間，柏瑞日本多重資產策略的投資效率為0.52，優於日本股票的0.27，亦優於股六債四(日幣債)的0.34。此外，柏瑞日本多重資產策略的模擬成效為233%，亦高於日本股市133%。