台股今天再度狂殺，盤中一度重挫逾2千點，跌落至39495點，4萬點失守，空頭完全掌握盤勢。

南韓股市今天又是慘兮兮，截至發稿為止，跌幅超過11％，日股也下跌超過2％。

分析師謝明哲指出，目前市場急遽去槓桿跟估值修正，加上融資斷頭賣壓，使得行情直直落，目前看來，還沒有看到止跌跡象，只能靜待行情落底，短線先看三日內沒有新低點，如果沒有，才有跌深反彈的機會。

至於止跌訊號，從國際面來看，因為韓股跟費城半導體指數領跌，因此這兩個市場能否止跌，將是重點指標；籌碼面部分，外資賣壓與期貨空單，也是助跌台股原因，因此得看到台幣止貶回升跟期貨空單回補，才會有利外資現貨買盤回籠。

至於融資減幅，也要比大盤跌幅高，以目前的指數位置估算，預估要減肥到5000億元以下，才會是比較足夠的位置。

謝明哲指出，從技術面來看，如果高點下跌兩成，確認轉為空頭，關鍵位置大概是38574，這個位置不宜跌破，否則行情轉空後要再回來，就要花比較長的時間。

謝明哲建議，停損已經錯過最好的時間，這個時候要再砍股票，意義不大，不如先看明天凌晨，美國聯準會怎麼說，因為如果行情要出現轉折，重大總經事件才有可能，與其今天砍股票，不如先看明天市場怎麼反映。

「鉅亨買基金」認為，這波修正主要反映市場重新評價AI建設的融資模式與資本成本，而非AI需求轉弱。信用風險升高，不代表產業成長動能消失，更不足以推論AI長期趨勢反轉。面對短線波動，投資人更應回歸企業獲利、政策方向及產業需求等基本面，而非因市場情緒輕易離場，錯失反彈行情。

「市場擔心的，不是AI沒有未來，而是AI開始接受更嚴格的財務考驗。」鉅亨買基金總經理張榮仁表示，近期市場關注輝達可能為OpenAI資料中心及晶片採購提供融資擔保，引發對企業負債能力及信用風險的疑慮，也使科技股面臨獲利了結賣壓。然而，這反映的是市場開始檢視AI投資的資本效率，而非AI需求突然轉弱。更重要的是，AI已提升為攸關美國經濟競爭力與國家安全的戰略產業，政策支持方向並未改變。

張榮仁指出，只要AI基礎建設持續推進，最終受惠的仍是掌握關鍵技術的供應鏈，而台灣正是全球AI產業的重要核心。從先進製程、先進封裝，到AI伺服器、網通設備及關鍵零組件，台灣企業都具備領先優勢。隨著美國科技巨頭持續投入資料中心建設，各國加速擴充算力與能源基礎設施，相關投資終將回到硬體需求，持續挹注台灣供應鏈成長動能，台股長期發展基礎依舊穩固。

市場每次劇烈修正，都容易讓投資人萌生「是不是該先賣一趟」的念頭，但張榮仁認為，真正影響長期績效的，往往不是短期下跌，而是在恐慌中離場後，錯過隨之而來的反彈。鉅亨買基金以標普500歷史回測發現，全程持有累積報酬率333.4%；若在VIX高於33時轉為現金，累積報酬率降至204.2%；若VIX高於20便離場，更僅剩105.4%。顯示反覆擇時，往往比持續留在市場更容易錯失長期報酬。

「很多投資人更擔心的是，萬一剛好買在高點怎麼辦？」張榮仁表示，真正拉開長期績效差距的，往往不是進場時點，而是能否在市場修正期間持續累積部位。鉅亨買基金以「超底王」策略回測發現，即使分別在2000年網路泡沫、2007年金融海嘯、2020年疫情及2022年升息循環等市場高點進場，無論1年、3年或5年後，投資績效皆優於恐慌停扣及單純定期定額，顯示紀律加碼比預測高低點更具優勢。

張榮仁表示，AI產業正從高速成長邁向更重視資本效率的新階段，但長期趨勢並未改變。面對市場震盪，與其花時間猜測何時進出場，不如建立紀律投資習慣，透過「超底王」在市場回檔時自動加碼、分散進場成本，以紀律投資取代情緒操作，更有機會掌握AI長線成長帶來的投資契機。

國泰台灣科技龍頭（00881）基金經理人蘇鼎宇表示，AI產業已進入長期投資循環，全球科技大廠持續擴大先進製程、先進封裝及資料中心建置。以台積電為例，除上修今年資本支出外，未來數年仍將推動海內外新廠建設；美光亦提高今明兩年的投資規劃，在6月法說會中上修2026、2027年資本支出分別達270、400億美元，反映AI需求帶動半導體產能持續擴張，加上近期美光積極參與擴廠，有望帶動台灣科技供應鏈挹注更穩健的成長動能。

蘇鼎宇表示，近期部分科技大廠雖繳出優於預期的財報，但股價仍出現修正，主要反映市場對AI投資報酬率及未來展望的期待持續提高，一旦未達預期，短線資金便可能獲利了結。然而，AI相關訂單與資本支出並未轉弱，資料中心、先進封裝及硬體基礎建設需求仍穩健成長，顯示AI產業發展趨勢依舊明確。面對市場震盪，投資人可將回檔視為分批布局契機，相較追逐短線熱門題材，不如聚焦具全球競爭力與技術優勢的科技企業。00881一次投資30家台灣科技龍頭企業，在參與AI產業成長機會的同時，也有助分散單押個股的風險。

蘇鼎宇表示，隨著AI由技術創新走向大規模商業化，市場將更加重視企業獲利能力與產能擴充進度。儘管短期仍可能受到財報、利率政策及市場情緒干擾，但在全球科技大廠持續投入AI基礎建設下，台灣科技供應鏈的競爭優勢依舊穩固。透過00881可一次布局AI供應鏈各環節的成長機會，在分散投資風險的同時，也有望掌握AI成長與科技產業升級帶來的中長期配置價值。

韓股跌跌不休，但記憶體大廠的財報卻是極為亮眼。法人指出， SK海力士（SK hynix）發布 第二季財報，刷新歷史紀錄。單季營收衝上 79.32兆韓元（年增 29%），淨利達93.92 兆韓元（年增 361%），雙雙締造單季歷史新高；營業利益狂飆至 60.54 兆韓元，年增率 557.2%（約 5.57 倍），推升營業利益率衝上 76%的歷史高檔水平，帶動上半年累計營收首次突破 100兆韓元大關。

大華銀投信指數量化投資部門主管及大華韓國 KOSPI 50（009829）經理人郭修誠表示，年增 5.57 倍的爆發力已充分展現 HBM（高頻寬記憶體）作為 AI 算力關鍵咽喉的強勁動能。

郭修誠進一步分析表示，海力士獲利大躍進主要歸功於四大核心引擎：

第一，AI GPU 客戶對 HBM3E 等高頻寬記憶體拉貨極為強勁，產品供不應求；

第二，高容量 DRAM 與企業級 SSD 等高附加價值產品出貨比重顯著提升，大幅優化整體獲利結構；

第三，與輝達（NVIDIA）等全球科技巨頭簽訂多年期長期供貨合約（LTA），奠定極高運營能見度；

第四，全球雲端服務商（CSP）對 AI 伺服器基礎建設的資本支出持續擴大，推升儲存產品需求強勁升溫。

郭修誠提到，雖然財報公布後受市場過高預期影響出現短線震盪，但輝達執行長黃仁勳已明確指出「AI 基礎建設仍處於早期階段，未來數年投資將成長 5 至 10 倍」，破除市場對 AI 泡沫化的疑慮。在全球記憶體市場走向結構性成長的趨勢下，短線波動反而提供長線資金極佳的卡位時機。