台指期夜盤上週五狂跌1144點，跌幅2.4％，市場擔心今天台股恐怕倒地。結果，台股早盤雖然一度重挫941點，跌至4萬6170點，但10點30分過後，行情逐步反彈，終場下跌289點，收在4萬6822點，跌幅0.6％，跟日股差不多，但不如韓股上漲1.76％。
外資持續在台股大額提款，今天又賣超767億元；自營商也賣超60億元，並且避險賣超302億元；三大法人當中，依舊只剩投信默默撐盤，買超230億元。
採取主動配置、動態調節的主動台股ETF，10月以來也出現劇烈震盪，觀察10月以來表現相對抗跌的十檔主動台股ETF，多檔屬今年6、7月間新發行台股ETF。
這波表現位居抗跌十強之列的00408A主動第一金優股息ETF，基金經理人張正中分析，近期台股受到美國半導體禁令政策討論，科技巨頭財報公布前觀望等，海外AI股、記憶體等，高評價科技股出現漲多拉回、股價面臨修正壓力，這波股價修正，主要在高估值IC設計及中小型電子族群等，而在伺服器代工、AI散熱、PCB等則表現相對抗跌。
此外，張正中指出，科技股高檔震盪之際，資金自高估值科技股撤出，轉向估值相對合理，具備防禦特性的金融股，10月以來也可以發現金融族群扮演撐盤與資金避風港的角色。
法人認為，10月下旬至11月初將進入美國期中選舉與企業財報發布、法說會高峰期，市場情緒仍將維持審慎觀察態度，研判台股維持區間震盪，以個股行情、類股輪動表現為主，這波展現抗跌力的主動台股ETF仍然是大選前較值關注的標的。
主動國泰動能高息（00400A）基金經理人梁恩溢表示，當市場對AI投資效益的檢視更加嚴格，選股不能只看產業題材，更須重視企業能否將訂單需求轉化為獲利，以及股價評價是否合理。
梁恩溢表示，財政部統計今年9月出口金額達872.2億美元，年增60.9%，其中資通與視聽產品出口較去年同期成長約一倍，電子零組件亦年增45.3%，反映AI、高效能運算及雲端服務需求持續帶動台灣供應鏈。台積電上週公布第三季稅後盈餘年增68.7%，也顯示相關需求對企業獲利的貢獻。隨著市場更加重視AI投資效益，企業能否維持獲利成長及產業競爭優勢，將是後續投資布局的重要觀察方向。
00400A近三個月報酬率7.91%，在20檔台股主動式ETF基金中勇奪第一。
台股下修，不過，還是有資金湧入台股ETF。根據集保統計，86檔台股主被動ETF中，截至10/16為止，有22檔受益人數創新高。其中，台新臺灣IC設計(00947)、中信關鍵半導體(00891)、群益半導體收益(00927)，10月以來受益人成長逾萬，且近1年含息報酬率均倍增；另外，台新臺灣半導體30(00904)、兆豐台灣晶圓製造(00913)10月以來受益人數也分別增加7261、5520人，近1年報酬也突破100%以上。
台新00947、00904 ETF經理人黃鈺民表示，從過去幾年來看，半導體被動ETF績效猛，中長期含息報酬明顯超過大盤及市值型ETF，具資本利得兼顧高股息雙優勢，也是今年投資人買氣趨之若騖的主要原因。
黃鈺民指出，美債殖利率持續在高檔，將為高估值半導體個股帶來逆風，市場信心易受雜訊影響，短線呈現盤整機率高。但美台兩地股市連動，在資金行情簇擁下，台股半導體次產業族群輪動快速，即使半導體績優股遇短期利空事件干擾，股價拉回多半仍獲逢低買盤進場撐盤，顯示半導體市場投資氣氛佳，投資買盤良好理性，且多屬於看好半導體的長線投資者。
黃鈺民強調，從美國4大雲端服務業者的財報及最新公司展望發現，全球AI資本支出仍持續增加，模型改善、應用迭代創新，正加速對各產業帶來正面影響力，而台灣半導體產業仍為全球半導體產業鏈價值核心，牛市至少延續至2027年，預估年底至明年初，半導體旺季仍有行情可期。
另外，上週特斯拉推出Roadster的下一代飛天跑車，結合SpaceX推進技術，可以騰空、翻轉及落地，目標設在2028年量產，涉及到台灣ASIC等IC設計供應鏈新商機，加上馬斯克未來將擴大自駕車、機器人與AI運算布局，預估相關先進製程晶片、ASIC晶片需求強勁，也將帶動台廠包括台積電、創意等半導體供應鏈業績繼續吃大補丸，中長期展望樂觀。
凱基台灣TOP50(009816)ETF研究團隊表示，10月以來，外資為台股主要賣超來源，當全球資金降低高成長資產的部位時，流動性好、權重高的市場往往較容易受到資金調節影響，近期台股走勢反映此資金面變化。就目前觀察，市場波動較偏向全球資金風險部位調整，而非代表台灣企業基本面轉弱；然而，單日鉅額賣超亦不宜視為趨勢反轉，後續仍須持續觀察外資動向及企業獲利預估變化，綜合研判市場趨勢。
今年掛牌上市的凱基台灣TOP50(009816)，近一周受益人次新增近4萬，總受益人數攀升至97萬，距離進入百萬受益人俱樂部僅一步之遙。
安聯台灣大壩基金暨安聯台灣科技基金經理人蕭惠中表示， AI長期投資主軸未變，後續可持續關注PCB、ABF載板及液冷散熱等相關商機。即使短期仍可能受到地緣政治、利率及債券殖利率波動干擾，中長期AI供應鏈的結構性成長趨勢仍值得關注，但後續行情將更重視企業獲利兌現與個股基本面差異。
00984A安聯台灣高息成長主動式ETF基金經理人廖本隆表示，AI基礎建設、先進運算及半導體供應鏈投資持續推進，仍是支撐台股中長期成長的重要結構性動能。目前投資組合以金融控股為最大產業配置，藉此提升持股多元性，並掌握市場資金輪動機會；成長布局則廣泛涵蓋半導體晶圓代工、先進封裝、記憶體、IC設計、半導體設備、PCB、工業電腦及散熱等科技供應鏈，持續掌握AI與高效能運算需求成長所帶動的結構性投資機會。
00993A安聯台灣主動式ETF基金經理人郭勁甫表示，聯準會利率政策、美國長債殖利率及地緣政治對油價與通膨的影響，仍是後市主要變數。隨市場進入高利率、高評價與高波動並存的環境，企業獲利成長將成為股價能否延續的重要驗證，預期資金將更聚焦於營收及EPS成長能見度較高的AI相關企業，台股行情也將由全面齊漲逐步轉向產業與個股分化，故多策略將有助於掌握市場輪動。
00413A 玉山臺灣關鍵科技主動式ETF擬任經理人郭明玉表示，儘管科技股短期面臨評價調整壓力，受到通膨、利率及AI投資回報疑慮等因素影響而修正，但全球產業龍頭對AI前景仍維持樂觀。從ASML及晶圓代工龍頭最新財報來看，AI需求與先進製程投資仍維持強勁，顯示AI半導體成長趨勢並未改變，近期市場波動並非基本面轉弱，市場後續焦點將回歸企業獲利與資本支出能否持續支持高成長預期。
郭明玉預估，2026年台灣上市公司獲利年增率可達79%，2027年仍有29%的成長空間，台股仍具挑戰5萬點的潛力。在基本面未見轉弱的情況下，短線震盪反而可視為分批布局的較佳時機。此外，本週約有70家標普500成分股公布財報，包括Meta、Tesla及Netflix等科技巨頭。根據LSEG預估，標普500企業第三季獲利將年增30.7%，其中科技業獲利成長66.5%，財報表現與展望將成為驗證AI成長動能的重要指標。
玉山中小型股基金經理人杜欣霈表示，台股無量反彈創高行情暫告段落，近期指數波動加劇、成交量能同步縮減，顯示市場風險意識升溫，尤其短期受地緣政治變數及聯準會政策動向影響，市場流動性趨於緊縮，對評價面形成壓力，特別OTC與中小型股遭遇較明顯資金撤離。籌碼面觀察，外資近期調節幅度擴大，但融資餘額仍維持相對高檔，顯示市場情緒尚未完全沉澱。
杜欣霈認為，企業獲利成長趨勢未變，且美國聯準會預防性升息若能維持每季1至2碼的速度，以時間換取空間，對股市中長期仍有利。在良好基本面支撐下，台股評價已回到歷史中性區間，本益比約17至18倍，若市場因短期影響而回落至4萬5000點附近，反而可提供中長期投資人分批布局機會。
近期AI類股大幅回檔，市場憂心AI雲端算力供應商CoreWeave債務壓力升高，恐引發AI基礎建設信用危機，進而衝擊整體AI產業發展。對此，「鉅亨買基金」投資研究部主管羅瑤庭表示，CoreWeave的債務壓力反映企業融資與擴張的挑戰，並不代表AI算力需求突然消失。判斷AI產業是否出現趨勢反轉，仍應觀察大型科技公司的AI投資、算力使用需求及企業獲利能否持續成長，而非僅憑個別公司的債務問題，就認定整體產業的成長故事已經結束。
近期CoreWeave部分公司債到期殖利率，已從發行時約9.7%攀升至15%至16%，反映市場對其信用風險的疑慮升高。鉅亨買基金分析，這凸顯高舉債企業在融資成本與資本支出上的壓力，但不同業者的財務結構並不相同；部分算力供應商可運用客戶預付款支應資本支出，微軟、Google等大型科技公司也能以既有業務的現金流支持AI投資，因此單一企業的融資困境，不宜直接推論為整體產業的共同危機。
CoreWeave面臨的主要挑戰是融資與擴張成本，而非客戶需求消失。羅瑤庭分析，截至第二季，該公司仍握有約1042億美元的合約積壓訂單，顯示未來算力服務收入仍具一定能見度。即使公司因資金壓力放緩資料中心建置，AI企業對模型訓練、推論及產品開發的需求也不會立即消失，部分需求仍可能轉向其他具備資金實力的供應商。
羅瑤庭建議，投資人應區分企業財務風險與產業需求變化，持續觀察AI需求與獲利動能，而非因單一企業的債務問題，就對整體產業失去信心。與其因恐慌急於全面減碼，更重要的是辨識企業財務風險與產業基本面的差異。只要尚無充分證據顯示AI終端需求已經反轉，投資人就應回歸產業需求與獲利表現，理性評估長期投資機會。